Un grafic își schimbă culoarea și, în câteva ore, toate discuțiile din comunitățile crypto ajung la același subiect. Asta s-a întâmplat în a doua jumătate a lui septembrie, când un indicator urmărit atent de analiști a anunțat că piața a intrat într-o fază nouă.
Semnalul Altcoin Cycle al firmei de analiză on-chain Glassnode a trecut din regimul „Bitcoin Season” în „Altcoin Season”, după ce Bitcoin a depășit 85.000 de dolari și creșterile s-au extins la Ethereum, XRP, Solana și Dogecoin. Confirmarea rămâne parțială, pentru că indicele CoinMarketCap era pe 22 septembrie la 49 de puncte, sub pragul de 75.
Vestea a apărut prima dată în publicația Crypto Adventure și a fost explicată pe larg în analiza originală publicată pe Cryptology.ro. Mai jos găsiți faptele esențiale și ce înseamnă ele pentru cine își ține economiile în lei.
Cum a ajuns Bitcoin peste pragul de 85.000 de dolari?
Bitcoin a trecut de 85.000 de dolari după ce banii intrați în ETF-urile spot din Statele Unite s-au întâlnit cu o lichidare în lanț a pariurilor pe scădere. Pe 21 septembrie a atins un maxim intraday de peste 87.300 de dolari, iar a doua zi dimineață se tranzacționa în jurul a 85.500.
Totul s-a petrecut repede. Cu doar o săptămână înainte, BTC era pe la 75.000 de dolari. ETF-urile spot, adică fondurile listate la bursă care cumpără și păstrează Bitcoin real în numele investitorilor, au atras aproape un miliard de dolari în câteva zile.
Restul l-a făcut mecanica pieței. Mulți traderi aveau poziții short deschise pe levier, iar când prețul a pornit în sus, platformele le-au închis forțat. Pozițiile lichidate au însumat circa 648 de milioane de dolari. Un short închis forțat e, practic, o cumpărare, care urcă prețul și mai mult și împinge următorul rând de pariuri pe scădere spre aceeași soartă. Traderii îi spun short squeeze.
Lichidările n-au răcit însă apetitul pentru risc. Open interest, valoarea totală a contractelor futures deschise, a crescut cu 7,6% chiar în acele zile, iar Strategy, compania lui Michael Saylor, a cumpărat 950 de BTC între 14 și 20 septembrie, la un preț mediu de 79.670 de dolari. Pe rețelele sociale, optimismul legat de Bitcoin a urcat la cel mai ridicat nivel din 2024 încoace. E genul de euforie care ține raliurile în viață, deși de multe ori apare chiar înaintea unei corecții.
Și restul pieței a mers în aceeași direcție. Ethereum se tranzacționa la aproximativ 2.730 de dolari, XRP a câștigat circa 6% într-o zi, Solana în jur de 4,5%, iar Dogecoin peste 10%.
Datele din spatele acestei relatări au fost adunate de Mihai Popa, analistul care semnează materialul original pe Cryptology.ro, publicația independentă de știri și analize crypto scrisă în limba română. Concluzia lui e că mai important decât prețul este cât de largă a devenit mișcarea, pentru că de data aceasta urcarea nu mai stă pe umerii unei singure monede.
Ce măsoară semnalul Glassnode pentru sezonul altcoinurilor?
Altcoin Cycle Signal compară evoluția Bitcoin cu cea a unui coș larg de criptomonede și își schimbă regimul atunci când câștigurile pieței nu mai vin în principal din BTC. Glassnode nu face publică toată formula de calcul, așa că indicatorul se citește mai bine ca un termometru decât ca un verdict.
În august, Bitcoin aduna mare parte din câștiguri, iar multe altcoinuri rămâneau în urmă chiar și în zilele bune. Septembrie a adus urcări simultane la monedele mari și câteva salturi greu de ignorat. Tokenul NEAR, de exemplu, a crescut cu peste 80% într-o singură săptămână, după ce în ecosistemul său au fost lansate contracte perpetue confidențiale. Un salt izolat nu spune mare lucru. Când se adună mai multe în același interval, algoritmul le vede ca pe un tipar.
De ce contează că și Bitcoin era pe creștere?
Altcoinurile pot arăta mai bine decât Bitcoin în două feluri, fie urcând mai repede decât el, fie scăzând mai încet. Primul caz seamănă cu un ciclist care îl prinde din urmă pe lider pedalând mai tare. Al doilea, cu unul care se apropie doar pentru că liderul a făcut pană. De data aceasta a fost vorba de varianta bună. Bitcoin a crescut el însuși cu peste 16% într-o săptămână, iar o parte dintre altcoinuri au mers și mai repede, așa că schimbarea de regim e mai credibilă decât ar fi fost într-o piață în scădere.
De ce CoinMarketCap nu confirmă încă sezonul altcoinurilor?
Indicele Altcoin Season de la CoinMarketCap era pe 22 septembrie la 49 de puncte, departe de pragul de 75 de la care platforma declară oficial sezonul altcoinurilor. Cele două instrumente nu se contrazic, doar că măsoară pe intervale diferite.
CoinMarketCap ia primele 100 de criptomonede eligibile, fără stablecoinuri și fără tokenuri garantate cu active reale, și numără câte dintre ele au avut un randament mai bun decât Bitcoin în ultimele 90 de zile. La 75 de puncte, cel puțin trei sferturi l-au întrecut. La 49, scorul e cam la jumătate. Cu trei zile mai devreme, indicele era la 42.
Fereastra de 90 de zile explică aproape toată diferența. Glassnode a prins deja îmbunătățirea recentă, în timp ce media CoinMarketCap încă include săptămânile de vară în care Bitcoin conducea detașat. Dacă Glassnode e vitezometrul, care arată ce se întâmplă acum, CoinMarketCap seamănă cu consumul mediu de pe bordul mașinii, care se mișcă greu pentru că ține cont de toți kilometrii din urmă. Indicele a mai avut oscilații mari, iar Cryptology.ro a urmărit și momentul în care indicele Altcoin Season coborâse la 25 de puncte, când Bitcoin a preluat din nou conducerea pieței. Așa că, atunci când un titlu anunță că „a început sezonul altcoinurilor”, merită să vă întrebați după ce indicator și pe ce interval.
Dominanța Bitcoin rămâne aproape de 59%
Dominanța Bitcoin, adică ponderea BTC în capitalizarea totală a pieței crypto, era pe 22 septembrie de aproximativ 59,1%. Ethereum avea 11,5%, iar toate celelalte monede la un loc 29,4%. Chiar dacă altcoinurile au avut randamente mai bune pe termen scurt, Bitcoin controlează în continuare mai mult de jumătate din piață.
Explicația ține de mărimea bazei de pornire. O creștere de 20% la o monedă evaluată la câteva miliarde de dolari contează mult mai puțin decât o urcare de 3% la Bitcoin, a cărui capitalizare depășește o mie de miliarde. Cine urmărește indicele BET de la Bursa de Valori București cunoaște fenomenul, pentru că acolo câteva companii mari trag greu în calcul, iar acțiunile mici pot urca săptămâni la rând fără să schimbe prea mult tabloul. În ciclurile trecute, sezoanele reale de altcoinuri au coborât dominanța de la peste 60% spre 40% sau chiar mai jos. La 59%, piața se află cel mult la începutul unei posibile rotații.
Ce ne învață sezoanele de altcoinuri din 2017 și 2021?
Piața a trăit până acum două sezoane clare ale altcoinurilor, unul în 2017-2018 și altul în 2021, iar amândouă s-au încheiat brusc. La finalul lui 2017, în plină febră a ofertelor inițiale de monede (ICO), dominanța Bitcoin a coborât de la peste 80% la aproximativ 33% în ianuarie 2018. A urmat un an în care multe dintre monedele acelui val au pierdut peste 90% din valoare.
În 2021, DeFi, NFT-urile și meme coinurile au adus în piață o mulțime de investitori noi, pentru mulți primul contact cu o piață financiară. Dominanța a scăzut de la circa 70% în ianuarie la 40% în mai, apoi a venit prăbușirea. Un an mai târziu, falimentele Terra, Celsius și FTX au șters o bună parte din câștigurile acelei perioade.
După halvingul din aprilie 2024, lucrurile au arătat altfel. Banii instituționali veniți prin ETF-urile spot au mers mai ales spre BTC, iar dominanța a urcat în 2025 aproape de 65%. Au existat scurte perioade de entuziasm pentru anumite monede, dar un sezon larg nu s-a mai produs. De aceea semnalul Glassnode a atras acum atâta atenție.
Fundalul economic din Statele Unite
Economia americană continuă să crească, iar un asemenea context susține de regulă apetitul pentru active riscante, inclusiv pentru criptomonede. Institute for Supply Management a raportat pentru august un indice PMI al industriei prelucrătoare de 54,6, a opta lună la rând peste pragul de 50 care desparte expansiunea de contracție. Subindicele comenzilor noi a ajuns la 53,7. Când fabricile primesc comenzi, firmele angajează și investesc, iar investitorii se simt mai confortabil cu active volatile.
Ce înseamnă sezonul altcoinurilor pentru un investitor din România?
Pentru un investitor român, semnalul Glassnode descrie starea pieței și nu reprezintă o recomandare de cumpărare. Altcoinurile pot aduce câștiguri mai mari, dar în scădere pierd de obicei mai mult decât Bitcoin.
Un calcul simplu arată asimetria. Să luăm un portofel de 10.000 de lei, cu 6.000 în Bitcoin și 4.000 în altcoinuri mari. Dacă BTC urcă 10% și altcoinurile 20%, portofelul ajunge la 11.400 de lei. Dacă piața se întoarce, iar Bitcoin pierde 15% și altcoinurile 35%, valoarea coboară la 7.700 de lei. Cine ar muta toți banii în altcoinuri chiar în ziua semnalului ar câștiga 2.000 de lei în scenariul favorabil și ar pierde 3.500 în cel nefavorabil. Cifrele sunt ilustrative și nu reprezintă o prognoză.
Cea mai scumpă greșeală într-o asemenea perioadă rămâne FOMO, teama de a rata ocazia. Ea îi face pe mulți să cumpere moneda care a urcat cel mai mult ieri, de obicei de la cineva care tocmai își încasează profitul. Levierul face greșeala și mai costisitoare, iar pe altcoinuri o poziție cu levier de 10x poate fi lichidată de o singură lumânare de o oră.
Dincolo de ce cumpărați, analiza semnată de Mihai Popa, editorialist și jurnalist la Cryptology.ro, insistă asupra locului în care vă țineți banii și asupra obligațiilor față de stat după ce îi câștigați. Regulile care se aplică de la 1 iulie 2026 sunt explicate în articolele despre legislație crypto de pe Cryptology.ro.
La acea dată s-a încheiat perioada de tranziție prevăzută de regulamentul european MiCA, iar firmele care oferă servicii clienților din Uniunea Europeană trebuie să fie autorizate ca furnizori de servicii de criptoactive. Registrul Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) cuprindea la jumătatea lui iulie 294 de furnizori autorizați și poate fi consultat gratuit, în câteva minute.
Fiscul are și el cuvântul lui. De la 1 ianuarie 2026, potrivit Legii 239/2025, câștigurile din transferul monedelor virtuale se impozitează în România cu 16%. Pentru portofelul din exemplu, un câștig de 1.400 de lei înseamnă un impozit de 224 de lei, declarat prin formularul 212 până la 25 mai a anului următor. Pașii sunt descriși în materialul despre declararea câștigurilor din criptomonede la ANAF. Pentru schimburile directe între două criptomonede, care au primit de-a lungul timpului interpretări diferite, o evidență completă a tranzacțiilor rămâne cea mai bună protecție.
Ce ar confirma rotația în săptămânile următoare?
Un sezon real al altcoinurilor ar trebui să se vadă pe mai mulți indicatori deodată. Primul reper este chiar indicele CoinMarketCap, care ar trebui să urce spre 75 pe măsură ce săptămânile de vară ies din fereastra de 90 de zile. Dominanța Bitcoin completează imaginea. O coborâre sub 55% ar arăta că rotația prinde putere, pe când o revenire peste 60% ar sugera că mișcarea din septembrie a fost doar un episod. Merită urmărit și raportul ETH/BTC, pentru că în ciclurile trecute sezoanele largi au pornit de la Ethereum și abia apoi s-au extins spre monedele mai mici.
Fluxurile din ETF-uri au aprins raliul, iar o inversare a lor ar lovi întâi Bitcoin și apoi, amplificat, restul pieței. Semnalul Glassnode nu are nici el termen de valabilitate și se poate întoarce la „Bitcoin Season” la fel de repede cum s-a schimbat. Cine a trecut prin 2018 și 2021 știe că un sezon al altcoinurilor se recunoaște cu adevărat abia după ce s-a terminat. Până atunci, singurul lucru pe care investitorul îl controlează complet este cât risc își asumă.
Informațiile din acest articol au caracter informativ și nu reprezintă o recomandare de investiții.
